Lassen Sie den Markt mit besserer Geldtechnologie aufwarten

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Vor fünfundzwanzig Jahren, in den Anfängen des elektronischen Geldes, präsentierte der Vorsitzende des Federal Reserve Board, Alan Greenspan, auf der Konferenz des US-Finanzministeriums ein Papier zum Thema „Elektronisches Geld und Bankwesen: Die Rolle der Regierung“, in dem er argumentierte, dass die Zukunft der E-Cash wird von der „Experimentierbarkeit des Privatsektors ohne breite Einmischung der Regierung“ abhängen. ” Die COVID-19-Pandemie hat den Übergang von Papierwährung zu E-Cash beschleunigt. Die Leute wollen immer noch Bargeld, aber zunehmend in digitaler Form, die auf mobilen Geldbörsen gespeichert ist, anstatt in Geldscheinfalten.

China hat privaten, marktbasierten Kryptowährungen bereits die Tür geschlossen, um den staatlichen Anteil an der Schaffung einer digitalen Zentralbankwährung (CBDC) zu schützen. Es besteht kein Zweifel, dass irgendwann alle großen Zentralbanken ihre eigenen digitalen Währungen schaffen werden. Die Frage ist, ob private digitale Medien entstehen und mit diesen offiziellen digitalen Austauschmedien konkurrieren oder in Chinas Fußstapfen treten werden, indem private, marktbasierte Substitute verboten werden.

Dieser Artikel ist Teil der Future of Money Week, einer Serie, die die vielfältigen (und manchmal seltsamen) Wege untersucht, wie sich der Wert in Zukunft entwickeln wird. James A. Dorn ist Vizepräsident für monetäre Studien am Cato Institute und Herausgeber des Cato Journal.

Wenn man über die Zukunft des Geldes nachdenkt, ist es entscheidend, das richtige Verhältnis zwischen Geld, Markt und Staat zu finden. Es würde Vorteile bringen, neben CBDCs ein paralleles privates System für digitale Währungen zuzulassen und den Menschen die freie Wahl zu lassen. Der Marktfindungsprozess könnte dann dazu beitragen, die Zukunft des Geldes zu bestimmen, anstatt dem Staat die Oberhand zu geben.

Private Gelder entstanden weit vor den Zentralbanken durch dezentralisierte Entscheidungen eines Netzwerks von Händlern, ein weithin akzeptiertes Gut als Tauschmittel zu verwenden. Im Laufe der Zeit ersetzten Gold- und Silbermünzen Kaurimuscheln und andere grobe Geldformen. Geld wurde mit der Einführung von Papierwährungen und Schecks abstrakter und zentralisiert.

Im Großen und Ganzen ist die Währung heute reines Fiat-Geld. Sein Wert hängt allein davon ab, sein Angebot an die Nachfrage anzupassen. das offizielle Geldnetzwerk ist nicht leicht zu konkurrieren; wollen nicht, dass ihre Währungsmonopole durch private Unternehmer gestört werden, die überlegene Alternativen anbieten.

Es besteht jedoch kein Grund, die spontane Entwicklung von Alternativen zu diskretionärem Staats-Fiat-Geld zu befürchten. Den freien Wettbewerb innerhalb einer echten Rechtsstaatlichkeit zuzulassen, die Eigentumsrechte – einschließlich des Rechts auf eine solide Währung – schützt, ist der beste Weg, Innovation und Fortschritt zu fördern. Ein auf Vertrauen basierendes Geldsystem ist eine wichtige Grundlage für den wirtschaftlichen und sozialen Frieden. Einen freien Markt für Ideen und Experimente zuzulassen, sei es für Geld oder andere Institutionen, erzeugt neue Informationen, die verloren gehen, wenn der Staat den Wettbewerb verbietet, was am besten als Hayek-Erfindungsprozess verstanden wird.

Die neue Grenze von Cyberwährung und Blockchain sollte nicht durch übertriebene Regierungsbürokraten eingeschränkt werden, die ihr Revier schützen und den Status quo aufrechterhalten wollen, oder durch Banker, die keinen Wettbewerb bei der Bereitstellung von Finanzdienstleistungen wollen. Wenn wir die Vorteile von Fintech und der Informationsrevolution nutzen wollen, müssen die Türen zu einem innovativen und anpassungsfähigeren Geldsystem geöffnet bleiben und gleichzeitig eine ausreichende Regulierung aufrechterhalten werden, um ein transparentes und geordnetes Zahlungssystem zu gewährleisten.

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Die richtige Balance zwischen Staat und Markt ist daher unerlässlich, um ein institutionelles Umfeld zu schaffen, das Freiheit und Verantwortung fördert – und die Wahlmöglichkeiten der Menschen erweitert. Die Neigung dieses Gleichgewichts in Richtung des privaten Sektors wird eher ein robustes Geldsystem entwickeln, als den diskretionären Zentralbanken, die Fiat-Geld ausgeben, sei es in Papierwährung oder digitalem Bargeld, eine schwere Last aufzuerlegen.

Diese Idee spiegelt sich in einer aktuellen Studie der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich wider, in der die Vorzüge von CBDCs hervorgehoben werden und gleichzeitig die Risiken aus einem Mangel an privaten Alternativen erkannt werden:

Die letztendlichen Vorteile der Einführung einer neuen Zahlungstechnologie hängen von der Wettbewerbsstruktur des zugrunde liegenden Zahlungssystems und den Regelungen zur Datenverwaltung ab. Dieselbe Technologie, die einen positiven Kreislauf aus besserem Zugang, niedrigeren Kosten und besseren Diensten fördern kann, könnte ebenso einen Teufelskreis aus Datensilos, Marktmacht und wettbewerbswidrigen Praktiken in Gang setzen. CBDCs und offene Plattformen sind für einen positiven Kreislauf am förderlichsten.

Anstatt Chinas Praxis des Durchgreifens gegen Kryptowährungen zu folgen, sollten die Vereinigten Staaten und andere offene Gesellschaften dem Markt folgen und sehen, ob er bessere Alternativen als ein anderes staatliches Fiat-Geld anbieten kann, das nicht durch eine Währungsregel eingeschränkt wird.

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