Einflussreichstes Jahr 2021: Do Kwon

Do Kwon, der 29-jährige Gründer von Terraform Labs, hatte Verspätung. Die Vorladung durch einen Angestellten der US-amerikanischen Börsenaufsicht SEC half nicht – nicht, dass er wusste, was auf ihn zukam. Da er jede Minute auf der Bühne des Mainnet 2021, einer großen Kryptowährungskonferenz in New York City, erscheinen sollte, steckte ihm ein Prozessserver einen Manilla-Ordner zu, den er gedankenlos akzeptierte, sagte er. Er warf es in seinen Rucksack, ging auf die Bühne und vergaß es.

Er habe das Dokument immer noch nicht gelesen, das sich jetzt im Besitz seines Anwalts befindet, sagte Kwon gegenüber CoinDesk im November in einem Interview. „Ich habe die Pressemitteilung nicht gelesen, aber es schien, als ob sie über MIR oder ähnliches sprachen“, sagte er mit geübter Lässigkeit. Er bezieht sich auf das Mirror Token (MIR), ein Asset, das er mitentwickelt hat und das auf der gleichnamigen Plattform verwendet wird.

Dieser Artikel ist Teil der Liste der einflussreichsten 2021 von CoinDesk. Das Porträt von Do Kwon von Jake the Degen wird derzeit privat versteigert, wobei ein Teil des Erlöses über The Giving Block an den Chicago Community Bond Fund geht.

Das Mirror-Protokoll, tatsächlich das Projekt im Visier der SEC, macht es einfach, synthetische Versionen anderer Vermögenswerte – wie stark regulierte US-Aktien – ohne Einschränkungen zu erstellen und zu handeln. Die SEC untersucht, ob Mirror aus genau diesem Grund gegen das Gesetz verstößt: den Verkauf nicht registrierter Wertpapiere zu ermöglichen. Es ist ein schweres Vergehen, aber in Krypto kaum selten.

„Wenn ich versuche, Dinge zu starten, ist mein Hauptinteresse nicht das, was der Staat schätzen würde“, sagte Kwon. Als koreanischer Staatsbürger, der jahrelang in Kanada verbrachte und einen Bachelor-Abschluss in Informatik an der Stanford University in Kalifornien machte, engagiert sich Kwon für die globalen Bestrebungen der Kryptowährung. Er ist sich selten über seine politischen Neigungen im Klaren, mag aber die praktischen und materiellen Auswirkungen, die Krypto mit sich bringen kann.

Mirror ist nur ein kleiner Teil einer Konstellation von Apps, die sich um Terra bilden, eine Basisschicht-Blockchain, die Kwons Team aufbaut. Wie andere expansive Krypto-Projekte soll der Leitstern der sogenannten Terranauten den finanziellen Zugang – bis auf keinen Fall – mithilfe offener Plattformen verbessern.

Aber Terra unterscheidet sich darin, dass es ein vollwertiges, in sich geschlossenes (aber Open-Source) alternatives Finanzökosystem ist, das fast vollständig von Terraform Labs geliefert wird. In der Welt der dezentralisierten Finanzierung (DeFi) gibt es alternative Banken, Kreditsysteme, Versicherer und dergleichen. Auch Terra hat all das, nur um sein einzigartiges Finanzinstrument namens UST herum aufgebaut, eine Stablecoin, die mithilfe eines Algorithmus eine Bindung an den US-Dollar aufrechterhält (im Gegensatz zu anderen Stablecoins, die entsprechende Reserven für die Token halten).

Terraform Labs hat das Unwahrscheinliche getan. Stablecoins, ein Eckpfeiler der aufstrebenden Kryptoökonomie, sind eine Art digitaler Vermögenswert, der das Open-Access-Ethos von Bitcoin beibehält, theoretisch ohne die Volatilität. Aber um Preisschwankungen zu beseitigen, werden die meisten Stablecoins heute von Unternehmen oder Konsortien wie Tether oder Circle verwaltet, die die Möglichkeit haben, Transaktionen zu zensieren und rückgängig zu machen. Terra verfolgt einen dezentralisierten Ansatz, der sich anscheinend ausgezahlt hat, wo viele andere „algorithmische Stablecoins“ abgestürzt und verbrannt sind.

Ein vollständig offenes Finanzsystem muss mit vollständig zensurresistentem Geld beginnen, sagte Kwon. Bisher hat es sich ausgezahlt: UST ist mittlerweile der fünftgrößte Stablecoin und wächst weiter. Da keine Fiat-Unterstützung erforderlich ist, kann Terra auch problemlos Token ausgeben, die wichtige Währungen wie Euro und japanische Yen verfolgen. Aber selbst in Krypto herrschen Greenbacks. Abgesehen vom Krypto-zu-Krypto-Handel werden die meisten wirtschaftlichen Aktivitäten in diesem Teilsektor in US-Dollar notiert. Und damit ist UST Terras größte Münze. Als ich anfing, diese Geschichte zu recherchieren, war UST etwa 6 Milliarden Dollar wert. Weniger als einen Monat später sind es über 8 Milliarden Dollar. Geld ist eine Technologie, sagte Kwon, und sie könnte verbessert werden.

„Wir denken, dass dezentrale Stablecoins Tether ersetzen sollten“, sagte Kwon mit Blick auf den derzeitigen Marktführer. Aber ein dezentralisierter Stablecoin hat Auswirkungen auf die Welt außerhalb von Krypto – und der Erfolg des Projekts erfordert, schnell und locker mit den aktuellen Gesetzen und Normen zu spielen, sagte er. „Wir achten auf Dinge wie: ‚Ist das, was wir tun, etwas, das für die Benutzer von Finanzanwendungen positiv ist? Ist dies hilfreicher für die Bildung von, sagen wir, fairen Märkten?’“, sagte Kwon.

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Dies sind Fragen, für deren Beantwortung früher die Wertpapieraufsichtsbehörden zuständig waren, deren Aufgabe es ist, die Integrität der Märkte zu wahren. Aber wir leben im Kryptozeitalter, in dem Leute wie Kwon zu Wort kommen können. Wenn jeder ein Protokoll erstellen und versenden kann, das nach seiner Veröffentlichung eine legitime Chance hat, unter einer Gruppe von Mitwirkenden – die motiviert sind, ein bisschen Code zu verwenden und zu pflegen, der buchstäblich Geld druckt – ein Eigenleben zu führen, tun dies die Regulierungsbehörden noch wichtig?

Die SEC nimmt unter neuer Leitung in diesem Jahr eine aggressivere Haltung gegenüber der Kryptoindustrie ein. Der Vorsitzende Gary Gensler hat gesagt, dass die Mehrheit der Krypto-Token wahrscheinlich Wertpapiere sind und daher die Verantwortung der Agentur liegt. Er hat auch Krypto-Gründer eingeladen, um ihre Plattformen und Ambitionen zu diskutieren – ein Prozess, an dem sich Terra beteiligt hat.

Als Teil ihrer Vorladung verlangt die Finanzaufsicht, dass Kwon und Terraform Dokumente herausgeben und Aussagen zu einer Plattform machen, die von Natur aus keine Kundeninformationen sammelt oder den Zugriff darauf beschränkt. In einem stundenlangen, persönlichen Treffen, bevor Papierkram eingereicht wurde, fragten Bundesagenten angeblich nach Daten darüber, wer MIR-Token besitzt und wer Mirror verwendet.

„Wir haben diese Informationen nicht“, sagte Kwon. Er fügte hinzu, dass die Agentur Mirror eher mit einem traditionellen Unternehmen verwechselt als mit einem freien Softwareprojekt. „Ich glaube nicht, dass uns die Leute glauben“, sagte er. Die Agentur sagte, Kwon habe ihre Untersuchung absichtlich verhindert.

„Wir haben nur begrenzten Einblick, was genau sie hier denken“, sagte Kwon. Das ist nicht nur abwertende Prahlerei. Letzten Monat verklagte er Terraform die SEC wegen „Nichteinhaltung ihrer eigenen Regeln“, und ihre Argumentation lautete, als sie Kwon auf der stark frequentierten Krypto-Konferenz in einem Hotel am Times Square diente. Obwohl sich Terras Vorladung hauptsächlich auf Verfahrensfragen konzentriert – ohne den langen Arm des US-Rechts in Frage zu stellen, wie schwerfällig es sein kann – scheint Kwon bereit zu sein, eine umfassendere Erklärung abzugeben.

„Wenn wir wirklich für eine Revolution kämpfen, denke ich, dass es für die Leute an der Vorhut unsere Pflicht ist, dafür zu sorgen, dass wir unsere Stimme erheben und sicherstellen, dass die Ansichten der Branche gehört werden“, sagte Kwon. Die Erfahrung, mit der SEC zu arbeiten und sich jetzt zu widersetzen, war erbaulich (auch wenn Kwon behauptet, ihre Papiere nicht gelesen zu haben), und sei es nur, weil ihm die Schwerkraft hinter Terra klar wurde.

Kwon wuchs als Sohn eines Distributors für pharmazeutische und medizinische Geräte auf und bereiste die Welt. Als Teenager sei er ein „Nerd“, aber „kein Nerd“, sagte er. Er las gern, vor allem theoretische Werke, kam aber erst am College zu „The Fountainhead“ oder „Atlas Shrugged“, als er mit dem Präsidenten der Ayn Rand Society zusammenlebte. Er ist schlau. Er orientiert sich an anderen Visionären des Silicon Valley und trägt meist schwarze T-Shirts. Nach fünf Jahren in Stanford nahm er eine Stelle als Softwareentwickler bei Microsoft an. Ihm wurde schnell langweilig.

Seine erste Firma, Anyfi, wurde 2016 gegründet, um ein „echtes Problem zu lösen. ” Es verwendete ein Mesh-Netzwerk, um Bandbreite an diejenigen weiterzugeben, die keinen Internetzugang hatten. Kwon sammelte Zuschüsse in Höhe von 1 Million US-Dollar von Angel-Investoren und der südkoreanischen Regierung. Durch das Experimentieren mit diesem verteilten Netzwerk begann er, etwas über Kryptowährung zu lernen. Im Jahr 2017, als er sah, wie der Kryptomarkt im Wert explodierte, ohne tatsächlich einen „realen Nutzen“ zu bieten, beschloss er, die Lücke zu schließen.

Zusammen mit einem College-Freund Nicholas Platias schrieb Kwon ein erstes Whitepaper für ein dezentralisiertes Zahlungssystem, das für eine durchschnittliche Person sinnvoll wäre. Die Idee war, eine stabile, an Fiat gebundene Währung zu haben, die von jedem überall online oder offline verwendet werden kann. Es ist die Art von Projekt, die nirgendwo hätte verlaufen können – ein Blitz der Brillanz oder Verzweiflung von einem Zwei-Mann-Team, das von Ramen lebt und von Airbnb zu Airbnb in Seoul, Südkorea, springt – hätte es nicht die glückliche Begegnung mit Daniel gegeben Schienbein.

Shin, ein Mitbegründer von Ticket Monster, ist eine legendäre Figur in der koreanischen Tech-Szene. Seine E-Commerce-Site wurde 2010 mit einem Jahresbudget von nur 5 Millionen Won gegründet und entwickelte sich schnell zu einem der größten Internetunternehmen des Landes. Als er Kwon kennenlernte, war seine Karriere bereits im zweiten Akt. Er hatte Ticket Monster verkauft und suchte nach der nächsten Welle koreanischer Technologieunternehmen, in die er beraten und in die er investieren konnte.

Er sah in Kwon einen verwandten Geist. Gerade als Kwon von der Welt der Big Tech desillusioniert wurde, hatte Shin direkte Erfahrung damit, wie der Online-Zahlungsraum mit Mietsuchenden gefüllt ist oder denen, deren kleine technologische Innovationen von der Gewinnsucht untergraben werden. Eine dezentrale Lösung wäre nicht nur gerechter, sondern auch sinnvoller.

Terraform Labs wurde Anfang 2018 gegründet, um die Entwicklung einer neuen E-Commerce-Plattform namens Chai zu überwachen. Im Gegensatz zu vielen Zahlungsanwendungen wie Stripe würde Chai von Grund auf mit einer Kryptowährungsinfrastruktur aufgebaut. Ursprünglich auf den asiatischen Markt ausgerichtet, war es ein Produkt, das mit Blick auf die Welt entwickelt wurde: Zahlungen in beliebigem Fiat-Geld akzeptieren, in Stablecoins umwandeln und Verkäufer in der lokalen Währung auszahlen können. Terraform hat sich entschieden, kein Geld mit Transaktionen mit seinem UST-Stablecoin zu verdienen, sondern sich auf externe Finanzierung zu verlassen, um so etwas wie ein „digitales Gemeingut“ aufzubauen, sagte Kwon.

Für Verbraucher funktioniert Chai wie eine Neo-Bank, die sich in ihre bestehenden Konten – einschließlich Debit- und Kreditkarten, digitale Geldbörsen, Überweisungen und PayPal – einklinken kann, um das Online-Shopping zu erleichtern. Für Händler ist es eine schnellere und billigere Abwicklungsschicht. Entscheidend ist, dass keine Seite wissen muss, dass sie mit einer Blockchain interagiert. „Was an Chai so auffallend ist, ist seine Fähigkeit, Menschen in die Web-3-Wirtschaft zu bringen, ohne dass sie es merken“, schrieb der Tech-Autor und ehemalige Risikokapitalgeber Mario Gabriele in seinem SubStack The Generalist.

Shins technische Kontakte halfen Terra, eine beeindruckende Liste früher Kunden zu finden. Als das Unternehmen auf der Suche nach Kapital war, konnte es auf 15 etablierte asiatische E-Commerce-Unternehmen verweisen, die das Tool tatsächlich nutzen. Sie unterzeichneten Krankenhäuser und Lieferdienste und begannen mit der Vermarktung ihrer „Lösung“ als „Alipay auf der Blockchain“, was auf die dominierende Zahlungs-App in China von Alibaba Bezug nahm. Bis Ende des Jahres sammelte das Team unter anderem 32 Millionen US-Dollar von den führenden Kryptowährungsbörsen Binance, OKEx und Huobi sowie dem Gründer von TechCrunch, Michael Arrington.

Chai ist seitdem aus Terraform Labs hervorgegangen, ein frühes Beispiel für die Fähigkeit des Quasi-Startup-Inkubators, Projekte zu codieren und sie in die Welt zu geben. Es hat Tausende von Händlerbenutzern, darunter in Korea ansässige Arme von Nike und Philip Morris. Im Jahr 2020 hat es in einer von Hanwha Investment & Securities angeführten Runde unter Beteiligung von SoftBank Ventures Asia sogar eigene, von Terraform unabhängige Venture-Finanzierung aufgebracht.

Kwon sagte, dass er eine beratende Rolle bei Chai behält, aber nicht täglich in das Unternehmen involviert ist. Es ist eine bemerkenswerte Abkehr von vor drei Jahren, als Chai fast eine einzigartige Vision war. Auf einer CNBC-Geschäftskonferenz im Jahr 2018 sprach Kwon in einer Sprache, die jedem Technologiegründer vertraut ist, über die Zahlungs-App und diskutierte über „das nächste Land“, „das nächste Krankenhaus“, in das es „integrieren“ würde. „Korea läuft auf Terra“, sagte er, weil die Koreaner Chai benutzten.

Im Laufe der Zeit, so sagte er, sei er „immer mehr abgegrenzt“, konzentrierte sich weniger auf einzelne Produkte als auf eine Gesamtwirtschaft, die für mehr als nur ein Unternehmen funktionierte. „Aus Sicht der Dezentralisierung versuchen wir [bei Terraform] so schnell wie möglich zu bauen. Aber zur Verwirrung vieler Beobachter übernehmen wir keine Eigentumsbeteiligung“, sagte Kwon.

„Es gibt Ihnen viel Freiheit in Bezug auf das, was Sie bauen können, wenn Sie nicht vorhaben, diese Dinge zu besitzen“, sagte er.

Mirror, das Robinhood-ähnliche Handelsinstrument für synthetische Stoffe, das von der SEC untersucht wird, wurde zu Beginn des neuen Jahres auf den Markt gebracht. Es kam nur wenige Monate nach der Zusammenarbeit von Terraform mit Cosmos, Web3 Foundation und Solana auf Anchor, einer Art Sparplattform. Im Laufe des Jahres 2021 hat Terraform mit diesem Entwicklungsplan Schritt gehalten und alle paar Monate eine neue Plattform oder ein Upgrade herausgebracht. Jedes Werkzeug sei eine Möglichkeit, UST zu einer „überlegenen Form“ von Geld zu machen, sagte Kwon.

„Es bietet einfach eine grundlegend bessere Erfahrung, die derzeit an anderem Geld fehlt“, sagte Kwon. US-Dollar mögen ein wirksames Tausch- und Wertaufbewahrungsmittel sein, aber im Fiat-Finanzsystem ist es schwierig, Renditen zu finden. Es gibt Grenzen, was Sie mit Ihren Dollar tun können, und die Inflation blutet ein Loch in Ihre Brieftasche.

Der Wert von UST ergibt sich aus den darauf aufbauenden Anwendungen. Terraform fördert die Einführung seiner Stablecoin durch den Aufbau einer Reihe von Anwendungsfällen. Es gibt Anchor, die bankähnliche Plattform, die den Benutzern 20% Rendite auf ihre Ersparnisse bietet. Es ist Open Source, sodass andere Krypto-Wallets ihren Produkten „Einsparungen als Service“ hinzufügen können. Bei der Einführung verglich Kwon es mit Alipay, das erfolgreich war, indem es den Benutzern eine bessere Sparquote bot, wenn sie Bargeld in ihrer mobilen App hielten. Die Leute kommen wegen der hohen Rendite und bleiben, weil UST mehr brauchbares Geld ist.

Es gibt aber auch Prism, eine Art Renditegenerator für Zinsswaps; Ozone, ein Versicherungsprodukt für das Terra-Ökosystem zum Schutz vor Risiken neuartiger DeFi-Systeme; und Astroport, eine dezentrale Börse wie Uniswap für Terra. Dann Mirror, der den Menschen rund um die Uhr Zugang zu „einer der attraktivsten Anlagen“ bietet – US-Aktien. Anstatt Alibaba-Aktien direkt zu kaufen, gehen Sie ein Engagement über mBABA ein.

„Das Spiegelprotokoll ist umstritten. Das werde ich sagen, oder?“ sagte Kwon. „Es gibt Vor- und Nachteile, eine Branche, die ziemlich reguliert war, für den freien Handel zu öffnen. Sie entfernen im Grunde solche wie Checks and Balances und Barrieren. “ Während dies ruchlosen Akteuren wie Insider-Händlern Tür und Tor öffnen könnte, die von nichtöffentlichen Nachrichten profitieren möchten, ohne ihre Identität preiszugeben, ermöglichen Mirror – und seine Schwesteranwendungen – Menschen in “Malaysia, die nicht nach Kuala Lumpur reisen können” Zugang zu wichtigen Finanzdienstleistungen. „Also Höhen und Tiefen“, sagte Kwon.

Die meisten dieser Tools sind miteinander verbunden und schaffen so ein Full-Service-Finanzsystem. Aber Terraform hat auch daran gearbeitet, seine Tools mit dem umgebenden Krypto-Ökosystem zu verbinden. Ein kürzlich veröffentlichtes Update namens „Columbus-5“ wird dabei helfen, diese Tools mit anderen Blockchains zu verbinden. Während das Mars-Protokoll, das zusammen mit Delphi Labs, IDEO CoLab und anderen entwickelt wurde, eine „Interchain-Kreditplattform“ verspricht. ” Eine kürzlich von Arrington Capital, Galaxy Digital und Hashed zur Verfügung gestellte Kapitalverfügung in Höhe von 150 Millionen US-Dollar für die Protokollentwicklung bedeutet, dass mehr Spielzeug auf den Markt kommt.

Es ist ein Entwicklungsplan, der Kwon einige Vergleiche mit autokratischen Führern wie Steve Jobs eingebracht hat. Auf Twitter sieht er manchmal, wie er seine Mitarbeiter anweist, am Wochenende ein Produkt herauszubringen. Einige kritisieren ihn für seine Performativität, die den techno-utopischen, marktorientierten Gründerstil des Silicon Valley nachahmt. „Wenn Sie mit Kapitalist jemanden meinen, der Zugang zu viel Kapital hat und es verwendet, um strategische Spiele zu gewinnen, dann würde ich fast zufällig sagen, dass ich viel Kapital habe“, antwortete Kwon.

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Ziel ist es, Terra zur dominanten Smart-Contract-Blockchain zu machen und ihre Tools überall dort einzusetzen, wo „zufällig Entwickler- und Benutzeraktivitäten stattfinden. „Das bedeutet, dass Werkzeuge gebaut werden müssen. Aber Kwon glaubt, dass diese Strategie nur so weit gehen kann. Er betrachtet Terraform Labs als „eine vorübergehende Abweichung. “ schließlich ist geplant, zu einem DAO-ähnlichen Modell oder einer dezentralisierten autonomen Organisation überzugehen, in der die Benutzer die Kontrolle haben.

Das ist ein schwerer Sprung, aber nicht unmöglich. Und Terraform Labs baut Dinge mit dieser Möglichkeit im Hinterkopf. Kwon sagte, Plattformen wie Mirror und Anchor, die über individuelle Governance-Token verfügen, seien „fair eingeführt“, was bedeutet, dass Terraform kein „Eigenkapital oder Eigentum“ an ihnen behält. „Wir haben ein Ökosystem aufgebaut, das von uns gebaut wurde, aber nicht unbedingt uns gehört“, sagte er.

Kwons Strategie birgt offensichtlich Risiken. Das Geld im Zentrum des Terra-Universums – ein algorithmischer Stablecoin – könnte aus der Umlaufbahn fliegen. Das ist vielen anderen Währungen passiert, die versuchen, die Stabilität ohne zentralisierte Kontrolle aufrechtzuerhalten. Bisher scheint sein Zwei-Token-Modell zu funktionieren, das einen frei schwebenden Vermögenswert namens Luna verwendet, der entweder verbrannt oder geprägt wird, um UST wieder in Richtung Gleichgewicht zu bringen.

Dann gibt es die regulatorischen Risiken. Mirror wird in Frage gestellt, aber Kwon gibt zu, dass „der Staat“ von der Idee eines dezentralisierten Dollars wahrscheinlich nicht allzu begeistert ist. Der Haken an der Sache ist, dass, wenn Terra so arbeitet, wie er es will, nichts oder Unternehmen tun können. Terra ist bereits in eine der größten Zahlungs-Apps Koreas, Chai, integriert und könnte anderswo systemrelevant werden.

Bei allem Elan und Elan ist Kwon immer noch realistisch. „Wenn Sie versuchen, Netzwerke und Systeme in großem Maßstab aufzubauen, ist es einfach die Realität, sich mit Regulierungsbehörden zu befassen“, sagte er. „Regulatorischer Druck ist ja eine Unannehmlichkeit. Aber es hilft uns herauszufinden, was wirklich Sinn macht und was nicht. ”

Er erinnert sich an den Initial Coin Offering (ICO)-Boom 2018, der ihn in die Branche brachte. Die meisten dieser Projekte waren zentralisierte Institutionen, die sich als Protokolle tarnten. „Es war ganz schrecklich“, sagte er. In dem Maße, in dem Regulierung hilft, diese Akteure auszuspülen, bleiben nur die widerstandsfähigen, wirklich verteilten staatlichen Finanzakteure „lohnenswert. „Sie können zu Wort kommen.

„Zentralisierte Einheiten werden irgendwann versagen“, sagte Kwon. Terraform Labs hatte ein beeindruckendes Jahr 2021, aber es bleibt eine offene Frage, ob es in die nächste Phase übergehen und seine Tools wirklich alleine existieren lassen kann. Wenn das passiert, dann ist eine Vorladung wirklich nichts, worauf man achten muss.